美国时间2017年9月20日，美联储公开市场委员会全票通过了缩减资产负债表规模的决议。诺亚国际夏春认为，此次缩表的第一阶段可能预期在美国GDP的15.5%，于2020年年中完成。
要探究美联储是否为恐怖故事，应从何为缩表谈起。实质上，缩表就意味着美联储退出量化宽松政策。具体地，“缩表”包括两个内容：一是减少资产规模，二是降低持有资产的平均久期。而“缩表”的原因与作用在于缩紧流动性，保持市场稳定，有时会与加息搭配使用。
一，历史经验证明“缩表恐慌”的存在。美联储缩表对于市场的影响，历来便为全球投资者所重视，或为恐慌，或为打击。2013年，美联储官员曾对放慢购债计划发表了公开评论，随即引发市场激烈的反应，被称为“缩减恐慌”(taper tantrum)。
二，从美联储“缩表”影响来看，它真的称得上是恐怖故事吗？首先，缩表会导致市场利率（主要为美国十年国债收益率）上升，流动性紧缩，风险资产价格下跌。其次，根据理性预期理论，美联储宣布“缩表”，更大的影响在于投资者在内的市场预期。但是，另一方面美联储的缩表表明它在一众央行中率先走出QE，亦可能被市场解读为正面信号，加上利率的作用，引发美元的上涨。因此，“缩表”是否为恐怖故事很难确定。
三，“缩表”不会在中国演恐怖故事。首先，美联储缩表会使全球流动性都趋紧，也会给予中国的利率以上升压力，表现为你账户的资金利息每千元/天可能会多增加几毛。对于中国房地产市场，影响不大，因为供给与需求的总况并未改变。
谢谢邀请。
实际上美联储在去年11月就开始走鸽了。
早在去年11月，11月29日晚，美联储公布了11月8日结束的FOMC 会议纪要，确实如同美联储主席Powell 和副主席Clarida 最近讲话表明的那样，显示了一些鸽派迹象。详见Dots发表的文章https://www.toutiao.com/i6629497661969924611
多名(Many) 委员指出，接下来的会议声明措辞可能需要过渡为更强调解读评估经济和政策前景的数据 （greater emphasis on the evaluation of incoming data in assessing the economic and policy outlook）， 这样的改变可以帮助传达以下信息，即FOMC 在不断变化的经济形势下会采取柔性手段 (flexible approach) ;
联储对于经济看到了什么下行风险？几名委员 (a few) 认为，不确定性最近上升了，减税和贸易政策对经济和通胀影响的不确定性很高 (high levels of uncertainty); 一些委员(some) 认为海外经济和金融环境，包括美元可能进一步升值，对美国经济增长和通胀带来下行风险（downside risks）; 几名委员（a couple of）对通胀预期可能保持低位表示担忧(expressed the concern), 特别是在经济增长放缓超过预期的情况下 ; 几名委员 (several) 担心 (concerned) 非金融部门高负债率 (尤其是高额的杠杆贷款) 导致经济会在信用猛烈收缩的情况下受损， 从而加剧对经济活动的负面冲击；潜在的贸易战和关税提升也被认为是导致经济增长放缓超预期的可能因素；
去年12月底，美国利率期货市场就已经认为2019年不会加息了！Dots当时也发了微头条。
前美联储主席格林斯潘12月接受CNN访问时也说，华尔街的party 已经结束，
美国经济很可能进入滞胀期。详见Dots发表的文章
https://www.toutiao.com/i6636754004011385351
而在圣诞节前美股大跌，美国财长努钦召开美国金融市场工作组，并致电美六大银行确保流动性。
美联储加息即将结束，这当然对于全球经济来说是一个好事情。缩表加速，主要原因在于如果很缓慢的缩表的话，现在经济形势不好，老百姓对于经济不好的承受力有限，如果迟迟不能够加息到位，然后使通货膨胀回归正常的状态的话，那么经济就会很危险。
俗话说长痛不如短痛，伤其十指，不如断其一指。都是这个意思。也就是美国也要为了经济快刀斩乱麻。直接快速的加息到位以后，迅速的把通货膨胀降下来。虽然这个过程当中对于经济发展的速度是有一些拖累的。
但是两害相权取其轻。毕竟通货膨胀对于美国经济的打击和威胁更大。
把美国的通货膨胀降下来以后，虽然美国经济也有一些放缓。然而美联储通过加息回收了很多的美元。
其他国家由于承受不住美元的流失，很多地方有可能出现经济危机，企业也会大规模地破产。在这个时候美元在回流其他那些破产的地方。用超低的价格重新回收这些资产。就会让美国人美国的资本赚得盆满钵满了。过去他们屡试不爽。现在也还是按老方抓药。
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